2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：債券收益加風(fēng)險溢價法

注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目

第六章 資本資產(chǎn)

　　知識點十一、債券收益加風(fēng)險溢價法

　　根據(jù)投資“風(fēng)險越大，要求的報酬率越高”的原理，普通股股東對企業(yè)的投資風(fēng)險大于債券投資者，因而會在代理關(guān)投資者要求的收益率上再要求一定的風(fēng)險溢價。依照這一理論，權(quán)益的成本公式為：

　　KS＝Kdt＋RPc

　　式中：

　　Kdt——稅后債務(wù)成本

　　RPc——股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。

　　【提示】風(fēng)險溢價是憑借經(jīng)驗估計的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股險價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風(fēng)險較高的股票用5%，風(fēng)險較低的股票用3%。